英国碳市集遇到了一场寒流，10月第一周，碳价钱跌至五个月最低点。 

　　因投资者撤资，排放配额跌至35.6英镑/吨（合47.2好意思元/吨）。这种看跌神色的布景是新的战术提案推迟了许可供应的取消、低排放扼制了需求，以及上月底英国终末一家燃煤电厂关闭。交易信心低迷和经济产出疲软可能连续压低碳价。 

　　潜在的回升并非弗成能。若出现供应紧缩程序，对于碳市集改造的连络恶果可能提振信心。同期，冰寒的天气预告可能促进化石燃料发电。

因基金减捏三分之一的净头寸，英国碳价暴跌

　　字据10月2日公布的捏仓论述数据，投资基金捏有的英国碳配额期货的净头寸在两周内减少了三分之一，从创记录的900万份配额多头头寸（押注价钱飞腾）降至600万份。减少的原因是基金卖出空头头寸，空头头寸押注价钱下降。

　　投资基金的期货头寸与英国碳价一直保捏着高有关性。往常两个月中，有关性平均达到75%。鉴于净头寸与历史水平比较仍然较高，要是价钱捏续下降，可能激励轧多——即捏仓者烧毁头寸以止损——从而进一步拉廉价钱。

　　英国立法机构就推迟一年至2027年逐步取消免费配额分派伸开了连络。机构预测，这一更新可能使总计产物的初步免费配额平均下降8%至18%。就免费分派总量而言，这一畛域可能意味着本应在2026年取消的多达460万份配额将在市集上多存在一年。这相当于2026年总供应量的6%。

　　供应敷裕的同期，英国碳市集隐痛行业的总排放量客岁下降了13%。电力部门的排放量占该磋磨践约义务的近一半，以20%的减排幅度超越。本年，电力部门的排放量连续减少，迄今规定又下降了22%。排放量减少，以及由此导致的对碳配额需求的减少将进一步加多市集的看跌压力。

　　尽管英国握住下降的碳价险些已将燃煤发电推向价内，但燃煤电厂今夏的排放量仍保捏在往常四年的最低水平。本周早些本领，英国终末一家燃煤电厂——Uniper旗下的Ratcliffe-on-Soar关闭，象征着英国自2010年以来关闭了逾30GW燃煤发电装机容量。

　　尽管燃煤发电量仅占英国碳市集隐痛的排放量的一小部分，但燃煤发电的长久性退出似乎加剧了市集本已看跌的神色。

　　天然英国碳市集的风险似乎主要偏向下行，但仍有一些上行后劲。对于尚未完成的市集改造的明确性可能编削市集神色。本年已完成五次连络，任何阐发或引入市集紧缩程序（如供应同样机制）的恶果皆会增强投资者信心。

　　一个特地冰寒和多云的冬季还可能导致更高的燃气发电量，以匡助知足供暖用电需求，从而加多排放。现在，异日一个月的天气预告领悟，英国的气温将低于历史平均水平。

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